红星资本局2月27日消息，2月26日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）交出2025年成绩单，全年净收入、净利润双增长，但第四季度净利润却同比下滑近四成。

对于第四季度净利润等关键指标下滑，瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一在业绩沟通会上表示，第四季度同店销售额与盈利表现受到季节性、外卖平台补贴变化、销量结构等多重因素综合影响。

财报显示，瑞幸咖啡第四季度总运营费用达119.55亿元，同比增长38.9%；其中配送费用增超94%至16.31亿元，主要源于第三方外卖平台订单量大幅增长。

门店方面，过去一年瑞幸咖啡持续扩张，全年净增门店8708家，截至2025年12月31日，门店总数达到31048家。

截图自瑞幸咖啡官网

第四季度净利下滑近四成

外卖配送费同比增超94%

2月26日，瑞幸咖啡公布2025年第四季度及全年财报，2025年全年总净收入为492.88亿元，同比增长42.97%；净利润36亿元，同比增长21.81%。

第四季度，公司净收入同比增长32.91%至127.77亿元，净利润同比下滑39.09%至5.18亿元。

瑞幸咖啡2025年财报

对于第四季度净利润等关键指标下滑，郭谨一在业绩沟通会上表示，第四季度同店销售额与盈利表现受季节性、外卖平台补贴变化、销量结构等多重因素综合影响。

郭谨一介绍，第四季度处于行业淡季，外卖平台补贴大幅下降。尽管外卖订单占比环比有所回落，但仍维持在较高水平。在此背景下，瑞幸咖啡第四季度自营门店同店销售额增速放缓至1.2%，营业利润约为 8.2亿元。

财报显示，瑞幸咖啡第四季度总运营费用达119.55亿元，同比增长38.9%，增速超过总净收入。其中配送费用增长94.46%至16.31亿元，主要源于第三方外卖平台订单量大幅增长。

郭谨一在业绩沟通会上指出，鉴于外卖平台补贴政策变化，订单结构逐步回归自提模式所需的时间周期，叠加2025年大规模补贴形成的高基数，2026年同店表现与盈利可能仍会面临短期波动与挑战，这符合行业发展客观规律，但短期波动不会改变长期增长逻辑。

门店数量超3.1万家

CEO：将拓宽产品价格区间

2025年，瑞幸咖啡材料成本、门店租金等费用分别同比增长33.21%和32.81%，与产品销量提升、门店数量扩张相关。

过去一年瑞幸咖啡持续扩张，2025年全年净增门店8708家，第四季度净增门店1834家，截至2025年12月31日，门店总数达到31048家。

得益于门店的持续扩张，2025年第四季度，瑞幸咖啡自营门店收入为95.47亿元，同比增长32%；联营门店收入为28.47亿元，同比增长39.2%。

“扩大市场份额仍是我们的首要战略重点。”对于2026年与长期发展战略，郭谨一表示，2026年，在复杂多变的市场环境中，瑞幸咖啡将聚焦门店、成本、价格等关键领域，推动业务健康发展。

门店扩张方面实施精细化策略，保持高效且有竞争力的开店节奏，跟踪门店表现；销量方面，供给端丰富产品矩阵，需求端实施更精准、更贴合市场的营销策略；价格方面，保持有竞争力的价格带，同时拓宽价格区间。

据红星资本局此前报道，在库迪结束“全场9.9元不限量”活动之后，近期瑞幸咖啡“9.9店庆券”活动加大力度，部分消费者一次性收到5张瑞幸“9.9店庆券”。（此前报道：瑞幸加大“9.9店庆券”活动力度，库迪此前已结束“全场9.9元不限量”）

面对咖啡行业的竞争，郭谨一称，如今，现制咖啡品牌无法仅依靠个别爆款产品的定价或单次营销活动来实现持久的成功，长期竞争力越来越取决于综合能力，例如品牌认知、客户体验、情感连接、产品研发能力、门店覆盖等。

红星新闻记者 俞瑶 李海颜

编辑 陶玥阳

审核 冯玲玲