资料图。本文来源：InfoQ整理

DeepSeek 融资交易曝光：腾讯、宁德时代等被锁5年，且没投票权，梁文锋绝对控制

DeepSeek 已完成首轮外部融资，募资超过 500 亿元人民币，约合 74 亿美元。据称，公司估值已超过 500 亿美元。

外媒 The Information 报道了此次融资中不同寻常的交易结构：投资者并非直接投资 DeepSeek 本身，而是通过由 CEO 梁文锋管理的有限合伙企业（LP）进行投资。这一结构使梁文锋能够继续保持对公司的绝对控制权。

不过，中国国家人工智能产业投资基金是唯一例外，该基金直接投资 DeepSeek，并获得投票权。此前报道称，该基金承诺出资 10 亿元人民币。

其余的普通投资者不享有投票权，但可以获得财务信息访问权限，以及未来融资轮次中的优先权。所有投资者持股均设有 5 年锁定期，旨在防止短期套利。DeepSeek 主要投资者包括梁文锋（200 亿元人民币）、腾讯（100 亿元人民币）、宁德时代（50 亿元人民币），京东、网易和 IDG 资本（各 30 亿元人民币）。据悉，初创企业通常不会设置此类限制，字节跳动、OpenAI 等企业股权均在二级市场流通交易。

另外，DeepSeek 管理层会对投资基金背后的有限合伙人身份进行尽职调查，以防止不受欢迎的投资者进入。

这套结构曝出来后，有网友评价道，“这是一种可以不受资本干扰、专注于 AI 研发的环境。对于一家掌握资本主导权的 AI 公司来说，这几乎是最理想的形态。”

“从它能引入腾讯、宁德时代这样的投资方，同时 CEO 仍然保持完全控制权来看，这显然是一套非常令人羡慕的机制。让投资人只负责出钱，然后保持沉默。除此之外，还有背景审查和 5 年锁定期。是不是感觉这已经不像是投资人在投资 DeepSeek，而更像是 DeepSeek 在‘准许’投资人入场？”

还有网友感叹：“腾讯和京东拿出了数十亿美元，却没有投票权，而且 5 年内不能退出。这足以说明梁文锋现在拥有多大的谈判筹码。除非你已经是这个赛道里‘非投不可’的唯一玩家，否则没人能拿到这样的融资条款。”■